ABD Hazine Bakanlığı'nın uzun vadeli tahvil geri alımlarını artırma planı, tahvil getirileri ve dolarda geri çekilmeyi beraberinde getirirken altın fiyatlarını destekledi. Önceki gün yüzde 4'ün üzerinde yükselen ons altın, 4.500 dolar seviyesinin üzerinde tutunmaya çalışıyor.

Altın, ABD tahvil piyasasındaki satış baskısının hafiflemesiyle yükselişini koruyor. ABD Hazine Bakanlığı'nın uzun vadeli tahvil geri alımlarını artıracağını açıklaması sonrasında 30 yıllık ABD tahvil getirisi yüzde 5,18'e kadar gerilerken, doların da üç ayın en düşük seviyelerine çekilmesi değerli metale destek verdi. Ons altın, bir önceki seansta yüzde 4'ün üzerinde değer kazanmasının ardından 4.500 dolar civarında işlem görmeye devam etti. Böylece değerli metal, son dönemde yükselen tahvil getirilerinin oluşturduğu baskıya karşı yeniden güç kazandı.

Tahvil getirileri altının yönünde belirleyici

Altın açısından Hazine'nin geri alım kararı özellikle uzun vadeli tahvil faizleri üzerinden önem taşıyor. Tahvil getirilerindeki gerileme, faiz getirisi bulunmayan altının alternatif yatırım araçları karşısındaki dezavantajını azaltıyor. ABD'nin 30 yıllık tahvil getirisinin 10 baz puan düşerek yüzde 5,18'e gerilemesi de bu açıdan önemli bir gelişme oldu. Doların zayıflaması ise dolar üzerinden fiyatlanan altını küresel yatırımcılar açısından daha cazip hale getirdi. Ancak piyasanın önündeki temel soru, tahvil getirilerindeki düşüşün kalıcı olup olmayacağı. Küresel ölçekte yüksek kamu borcu, enflasyon riski ve enerji fiyatlarındaki hareketlilik uzun vadeli tahvil faizleri üzerinde yeniden baskı oluşturabilir.

ETF akışları takip edilecek

Altının yükselişini sürdürebilmesi açısından yatırımcı talebi de kritik önem taşıyor. Özellikle altın destekli ETF'lere yönelen sermayenin hızlanması, fiyatlardaki yükselişin yalnızca kısa vadeli piyasa hareketlerinden ibaret olmadığını gösterebilir. OCBC analistleri de altında yeni bir yükseliş dalgasının oluşabilmesi için tahvil getirilerinin düşük seviyelerde kalması ve ETF'lere yönelik para girişlerinin güçlenmesi gerektiğine dikkat çekiyor.

Petrol ve enflasyon riski altının önündeki engel

Altın piyasasında yükselişin karşısındaki en önemli risklerden biri ise enerji fiyatları olmaya devam ediyor. Brent petrolün beşinci işlem gününde de yükselerek 92 dolar seviyesine yaklaşması, küresel enflasyon beklentileri açısından yeni bir baskı oluşturuyor. Enerji maliyetlerindeki yükselişin enflasyonu kalıcı hale getirmesi durumunda, merkez bankalarının faiz indirimleri konusunda daha temkinli davranması gerekebilir. Bu nedenle altının bundan sonraki performansında yalnızca tahvil getirileri ve dolar değil, petrol fiyatları ile ABD'nin para politikası beklentileri de belirleyici olacak.